兔年迎来开年第一雷！1月29日晚间，集友股份（603429.SH）披露公告，公司实际控制人、董事长、总裁徐善水个人因涉嫌行贿而被留置并立案调查。尽管目前徐善水留置并立案调查的具体原因尚未有公开信息，但有市场将矛头指向了烟草系统的反腐。
钛媒体APP注意到，集友股份是一家总部位于安徽的公司，但西南地区却是该公司最大收入来源地。更为巧合的是，2022年，集友股份多次中标重庆中烟项目，截至2022年6月末重庆中烟也是公司应收账款最大欠款方。而徐善水被调查的机关所在地也是重庆。
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大本营在安徽，业务收入却倚仗西南地区
资料显示，集友股份位于安徽省安庆市太湖县经济开发区，是国内较早烟用接装纸专业生产厂商之一，拥有较为久远的烟草行业供货历史，2017年1月24日登陆资本市场。
上市后，集友股份主营烟用接装纸、烟用封签纸以及电化铝的研发、生产、销售。其中，烟标、烟用接装纸营收占比超90%。公司下辖多个子公司，除经营纸业包装、电子烟外，还涉足物业管理、印刷包装等业务。
财报显示，集友股份已经与云南中烟、安徽中烟、陕西中烟、四川中烟、重庆中烟、河北中烟、福建中烟、江西中烟、甘肃烟草、蒙昆、山昆等多家中烟公司建立了稳定的合作关系，并成为其合格的烟用接装纸供应商。
钛媒体APP注意到，集友股份虽然身处安徽，但其主要营收却来自西南地区。财报显示，2018年到2021年，公司来自西南地区的收入分别是2.14亿元、2.95亿元、1.46亿元、2.33亿元，占当年总营业收入的比重分别为46.66%、43.97%、31.43%、33.07%。去年上半年，西南地区的营收占比甚至达到了67.6%，远超华东地区的23.16%和华南地区的9.23%。
2022年中报显示，集友股份的应收账款最大欠款方正是重庆中烟，截至当期末金额为2893万元，占比24.14%，公司为此还计提了149万元的坏账准备。
巧合的是，此次集友股份通报的公告显示，徐善水正是收到了来自重庆市巴南区的监察委员会所签发的通知书。对于被调查的原因，集友股份并未具体说明原因，市场纷纷猜测或与烟草系统的反腐有关。
据媒体报道，而在集友股份之前，亦有多家烟草相关上市公司董事长被查。华宝股份公告显示，其实际控制人朱林瑶被湖南省耒阳市监察委员会立案调查；劲嘉股份公告显示，其实际控制人、董事长乔鲁予被江西省赣州市上犹县监察委员会立案调查；恩捷股份公告显示，其董事长Paul Xiaoming Lee和副董事长李晓华被公安机关指定居所监视居住。
那么，徐善水的个人行贿行为是否和公司经营有着千丝万缕的关系？对此，钛媒体APP多次致电集友股份，但截至发稿，对方并未接听。
据了解，徐善水出生于1969年，曾任丰原生化（现中粮科技）董事、副总经理，安徽富博精细化工股份有限公司总经理，现任集友股份董事长、总裁。资料显示，徐善水还曾被评为安徽省技术领军人才。
在徐善水不能正常履行董事长、法定代表人、总裁职责期间，由公司董事曹萼代为履行公司董事长、法定代表人、总裁职责，以及代为履行公司董事会相关委员会成员的职责。钛媒体APP注意到，根据2017年集友股份《首次公开发行股票招股说明书》，徐善水与曹萼为夫妻关系。
值得一提的是，受实控人被查消息影响，1月30日，集友股份开盘即大跌，下午跌幅有所缩小。截至收盘，集友股份股价为11.14元/股，跌幅4.95%，总市值58.43亿元。
上市后业绩“逆袭”，与同行趋势相悖
据公开披露，徐善水2016年出任集友股份董事长。按时间轴推算，在其掌舵期间，集友股份迎来高光时刻。
在上市前的2016年，集友股份营收只有1.87亿元，在同类上市企业中排名靠后。据了解，集友股份规模不大主要与其产品定位有关。直到2017年，公司都以烟用接装纸产品为主打。当年，集友股份实现营收2.34亿元，有2.29亿元来自烟用接装纸产品，占比97.7%。
集友股份上市前夕发布的招股书显示，2015年，全国烟用接装纸的总需求约为8.2万吨，国内年产量超过3000吨的企业约为8家。作为8家企业之一，集友股份2015年烟用接装纸销量为3128.52吨，市场占有率约为3.82%，对应的销售收入为1.7亿元。可见，烟用接装纸的市场相对分散。
但自从2017年1月上市以来，集友股份的业绩增长十分迅速，其营收规模在5年内翻了近3倍。2021年，集友股份实现营收7.04亿元，同比增长51.60%，比上市前一年的2016年增长275.90%，与2014年相比增幅更是高达421.42%。
对于企业来说，上市后业绩翻倍并不是什么新鲜事。但在近几年来，我国的卷烟行业近乎原地踏步。2016年，我国卷烟产量为23825.8亿支，2021年为24182.4亿支，只微增1.5%。
图源前瞻经济学人
而比集友股份早一个月上市的广东烟包企业新宏泽（002836.SZ）在2016年营收为2.68亿元，远超集友股份，但经历疫情之后，其2020年营收降至2.13亿元。2021年，新宏泽的营业规模只有1.444亿。
据集友股份披露的2022年三季报，截至2022年三季度末，公司营业收入约5.21亿元，同比增长12.79%；净利润1.15亿元，同比增长26.19%。（本文首发于钛媒体APP，作者|于莹）
